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行業(yè)逐步進入傳統(tǒng)旺季周期，水泥漲價范圍持續(xù)擴大，近期多地陸續(xù)發(fā)布漲價通知，包括內(nèi)蒙古、遼寧、京津冀、青海、陜西、江蘇、福建、山東、云貴等全國大部分地區(qū)水泥價格開始上調(diào)。
例如，內(nèi)蒙古赤峰地區(qū)8月8日起一些主要廠家大幅上調(diào)水泥價格100元/噸；北京、天津及河北唐山等地一些主要廠家于8月15日起嘗試推動上調(diào)水泥價格30元~55元/噸左右；8月以來除寧德外，福建地區(qū)水泥報價已基本完成一次普漲，幅度在20元/噸左右；8月10日起遼寧大連地區(qū)一些主要廠家通知上調(diào)水泥價格50元/噸；8月初重慶地區(qū)一些廠家通知上調(diào)水泥價格30元~50元/噸等。
全國水泥價格也開始小幅回升，開源證券此前研報中指出，截至8月12日，全國P.O42.5散裝水泥均價369.87元/噸，環(huán)比增加1.03%；水泥和煤炭價差為221.99元/噸，環(huán)比增長1.88%。
錯峰生產(chǎn)力度加大
去年11月見頂以來，水泥價格一路走低，全國水泥價格指數(shù)最新累計跌幅超過32%。8月初，受持續(xù)大范圍高溫天氣以及資金短缺影響，國內(nèi)水泥市場需求環(huán)比呈現(xiàn)弱勢復(fù)蘇態(tài)勢。
進入三季度，多地執(zhí)行夏季錯峰生產(chǎn)政策，水泥企業(yè)限產(chǎn)力度進一步加大。遼寧、吉林、黑龍江三省陸續(xù)發(fā)布錯峰生產(chǎn)通知，要求區(qū)域內(nèi)所有熟料生產(chǎn)線自8月1日起停窯30天。山西、河北、山東、河南等地錯峰停窯計劃增加到20天，四川8月停窯達到14天，貴州三季度停窯達到50天。
下游基建力度也在加大。今年前7個月，地方債發(fā)行規(guī)模達5.66萬億元，其中新增專項債發(fā)行規(guī)模3.45萬億元。據(jù)不完全統(tǒng)計，7月全國合計開工重大項目3876個，投資總額達到2.39萬億元，其中基礎(chǔ)設(shè)施項目成為各地密集開工的重點領(lǐng)域之一，水泥基建端需求有望逐步恢復(fù)。
另外，8月以后是南方地區(qū)水泥傳統(tǒng)旺季，全國80%的水泥產(chǎn)能都分布在南方地區(qū)。南方水泥市場下半年的旺季周期一般從8月中下旬開始，一直持續(xù)到12月。
業(yè)內(nèi)人士指出，一方面，今年以來水泥價格跌幅較大，市場存在漲價空間；另一方面，8月份后市場將步入傳統(tǒng)旺季，隨著下游地產(chǎn)、基建需求逐步好轉(zhuǎn)，將加大對水泥的需求。從往年來看，8月是水泥企業(yè)嘗試性漲價的時間點。
國海證券研報表示，隨著各地疫情防控形勢好轉(zhuǎn)，基建投入將持續(xù)加大，行業(yè)進一步加大錯峰生產(chǎn)力度，水泥量價均有反彈基礎(chǔ)，預(yù)計8月份水泥價格將繼續(xù)小幅回升，9月份上漲幅度有望進一步加大。
水泥股今年以來
市場表現(xiàn)不佳
受之前水泥價格下跌影響，A股中水泥上市公司上半年業(yè)績普遍不佳。證券時報·數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計，截至8月16日，已有10家水泥上市公司發(fā)布半年報或業(yè)績預(yù)告，以預(yù)告下限看，有8家公司業(yè)績同比下滑，其中***天路、福建水泥預(yù)告虧損。
***天路預(yù)計上半年業(yè)績虧損，凈利潤約為-1.45億元至-1.33億元，同比下降292.61%至309.99%，公司表示業(yè)績下滑重要原因是水泥銷售量價齊跌，業(yè)務(wù)盈利能力顯著下滑。福建水泥預(yù)計上半年業(yè)績虧損，凈利潤約為-8800萬元，業(yè)績下滑原因也提到了水泥價格下降。
金圓股份、塔牌集團、四川金頂、尖峰集團等公司上半年業(yè)績下滑幅度均超過50%，對于下滑原因，大家一致提到水泥價格下跌。金圓股份表示水泥市場需求大幅下降，水泥產(chǎn)品出現(xiàn)量價齊跌的情況；塔牌集團稱報告期公司水泥銷售價格同比下降；尖峰集團則表示公司水泥產(chǎn)品銷量、毛利率同比下降。
青松建化是目前唯一預(yù)告上半年業(yè)績大幅增長的水泥企業(yè)，公司預(yù)計上半年凈利潤超2.5億元，同比上升64%。公司表示，主導(dǎo)產(chǎn)品水泥的售價與上年同期基本持平，銷量較上年同期有所增加。
受業(yè)績影響，水泥企業(yè)今年以來股價表現(xiàn)不佳，行業(yè)龍頭海螺水泥年內(nèi)股價下跌超13%，尖峰集團、天山股份年內(nèi)跌幅更是超過25%，塔牌集團、冀東水泥、福建水泥等個股跌幅也超過10%。
隨著股價的下跌，水泥企業(yè)的價值也漸漸浮現(xiàn)。天風證券就指出，當前從股息率及估值角度（部分龍頭公司市凈率已低于1倍）看，水泥股具有較高投資性價比。以市盈率看，有12只水泥行業(yè)個股滾動市盈率低于10倍，包括海螺水泥、天山股份、華新水泥、金隅集團等行業(yè)龍頭。
水泥行業(yè)個股一覽
代碼
簡稱
滾動
市盈率（倍）
總市值
（億元）
年內(nèi)
漲跌幅（%）
金圓股份
青松建化
祁連山
寧夏建材
四川金頂
華新水泥
西部建設(shè)
金隅集團
上峰水泥（***）
四川雙馬
萬年青
***天路
海螺水泥
福建水泥
冀東水泥
塔牌集團
天山股份
尖峰集團
156.38
16.13
9.84
7.08
37.30
7.08
11.31
9.33
6.84
16.42
5.54
195.35
5.36
9.38
8.85
7.16
5.07
142.34
60.94
88.89
57.62
20.80
307.10
97.20
239.18
147.84
172.54
81.89
51.02
1654.24
29.01
246.68
97.05
964.24
43.39
35.93
21.16
14.18
4.51
-1.16
-2.03
-2.94
-4.63
-5.71
-5.94
-9.69
-12.92
-13.16
-13.47
-16.82
-17.57
-25.31
-28.63
000546
600425
600720
600449
600678
600801
002302
601992
000672
000935
000789
600326
600585
600802
000401
002233
000877
600668
